2. СЦЕНАРИИ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В 2020 - 2022 ГОДАХ
2. СЦЕНАРИИ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В 2020 - 2022 ГОДАХ 
Банк России рассматривает три сценария среднесрочного прогноза развития экономики: базовый - как основной сценарий, на основе которого принимаются решения по денежно-кредитной политике, и дополнительные сценарии - с высокими ценами на нефть и рисковый сценарий. Сценарии макроэкономического прогноза различаются в первую очередь в части предпосылок о внешних условиях для российской экономики. В базовый сценарий закладывается замедление роста мировой экономики и снижение цен на нефть. В сценарии с высокими ценами на нефть предполагается, что темпы роста внешнего спроса и цены на энергоносители будут выше, чем в базовом сценарии. В качестве предпосылок рискового сценария рассматривается выраженное и продолжительное ухудшение внешних условий на всем прогнозном горизонте, в том числе более резкое и глубокое снижение цен на нефть.
В прогнозных сценариях Банк России учитывает, что кроме внешних факторов значимое влияние на экономическую динамику и инфляцию на прогнозном горизонте будут оказывать и внутренние факторы, включая проводимую экономическую политику. При этом решения Банка России по денежно-кредитной политике, нацеленные на стабилизацию годовой инфляции вблизи 4%, будут в значительной мере зависеть от подходов к экономической, в том числе бюджетной, политике. Описание предпосылок и параметров базового, а также дополнительных сценариев макроэкономического прогноза Банка России представлено далее в этом разделе.
Учитывая, что решения по ключевой ставке основываются на базовом сценарии, а также на анализе факторов неопределенности и рисков для него, базовый сценарий будет публиковаться четыре раза в год в пресс-релизе по итогам заседаний Совета директоров Банка России по ключевой ставке и в Докладе о денежно-кредитной политике. Дополнительные сценарии будут публиковаться один раз в год в Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики. Это связано с тем, что суть этих сценариев остается практически неизменной от заседания к заседанию.
СРЕДНЕСРОЧНЫЙ ПРОГНОЗ БАНКА РОССИИ ПО ИТОГАМ ЗАСЕДАНИЯ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ 25 ОКТЯБРЯ 2019 ГОДА
|
ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ПРОГНОЗА БАНКА РОССИИ В РАМКАХ БАЗОВОГО СЦЕНАРИЯ
(прирост в % к предыдущему году, если не указано иное)
|
Табл. 1
|
|
2018 (факт)
|
Базовый
|
||||
|
2019
|
2020
|
2021
|
2022
|
||
|
Цена на нефть марки Urals, средняя за год, долл. США за баррель
|
69,8
|
63
|
55
|
50
|
50
|
|
Инфляция, в %, декабрь к декабрю предыдущего года
|
4,3
|
3,2 - 3,7
|
3,5 - 4,0
|
4,0
|
4,0
|
|
Инфляция, в среднем за год, в % к предыдущему году
|
2,9
|
4,5 - 4,6
|
3,1 - 3,5
|
4,0
|
4,0
|
|
Валовой внутренний продукт
|
2,3
|
0,8 - 1,3
|
1,5 - 2,0
|
1,5 - 2,5
|
2,0 - 3,0
|
|
Расходы на конечное потребление
|
1,8
|
1,3 - 1,8
|
1,5 - 2,0
|
1,5 - 2,0
|
1,8 - 2,3
|
|
- домашних хозяйств
|
2,3
|
1,5 - 2,0
|
2,0 - 2,5
|
2,0 - 2,5
|
2,0 - 2,5
|
|
Валовое накопление
|
0,8
|
0,5 - 1,5
|
3,5 - 4,5
|
3,5 - 4,5
|
2,5 - 3,5
|
|
- основного капитала
|
2,9
|
0,0 - 1,0
|
3,5 - 4,5
|
3,5 - 4,5
|
2,5 - 3,5
|
|
Экспорт
|
5,5
|
-(1,3 - 1,8)
|
2,0 - 2,5
|
2,0 - 2,5
|
2,5 - 3,0
|
|
Импорт
|
2,7
|
0,0 - 0,5
|
3,0 - 3,5
|
3,5 - 4,0
|
2,5 - 3,0
|
|
Денежная масса в национальном определении
|
11,0
|
8 - 11
|
7 - 12
|
7 - 12
|
7 - 12
|
|
Требования банковской системы к экономике в рублях и иностранной валюте <*>
|
11,5
|
8 - 11
|
7 - 12
|
7 - 12
|
7 - 12
|
|
- к организациям, прирост в % за год
|
8,4
|
5 - 8
|
6 - 10
|
6 - 10
|
6 - 10
|
|
- к населению, прирост в % за год
|
22,0
|
17 - 20
|
10 - 15
|
10 - 15
|
10 - 15
|
--------------------------------
<*> Под требованиями банковской системы к экономике подразумеваются все требования банковской системы к нефинансовым и финансовым организациям и населению в валюте Российской Федерации, иностранной валюте и драгоценных металлах, включая предоставленные кредиты (в том числе просроченную задолженность), просроченные проценты по кредитам, вложения кредитных организаций в долговые и долевые ценные бумаги и векселя, а также прочие формы участия в капитале нефинансовых и финансовых организаций и прочую дебиторскую задолженность по расчетным операциям с нефинансовыми и финансовыми организациями и населением.
Источник: Банк России.
|
ПОКАЗАТЕЛИ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА РОССИИ В РАМКАХ БАЗОВОГО СЦЕНАРИЯ <*>
(млрд долл. США)
|
Табл. 2
|
|
2018 (факт)
|
Базовый
|
||||
|
2019
|
2020
|
2021
|
2022
|
||
|
Счет текущих операций
|
113
|
75
|
52
|
34
|
23
|
|
Торговый баланс
|
194
|
162
|
138
|
122
|
116
|
|
Экспорт
|
443
|
412
|
392
|
385
|
392
|
|
Импорт
|
249
|
250
|
254
|
263
|
277
|
|
Баланс услуг
|
-30
|
-33
|
-35
|
-37
|
-40
|
|
Экспорт
|
65
|
63
|
63
|
65
|
67
|
|
Импорт
|
95
|
97
|
98
|
101
|
107
|
|
Баланс первичных и вторичных доходов
|
-51
|
-53
|
-51
|
-52
|
-53
|
|
Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом
|
112
|
75
|
52
|
34
|
23
|
|
Финансовый счет (кроме резервных активов)
|
77
|
14
|
14
|
9
|
9
|
|
Сектор государственного управления и центральный банк
|
9
|
-23
|
-6
|
-6
|
-6
|
|
Частный сектор
|
68
|
37
|
20
|
15
|
15
|
|
Чистые ошибки и пропуски
|
2
|
3
|
0
|
0
|
0
|
|
Изменение валютных резервов ("+" - рост, "-" - снижение)
|
38
|
63
|
38
|
25
|
14
|
--------------------------------
<*> В знаках шестого издания "Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции" (РПБ6). В финансовом счете "+" - чистое кредитование, "-" - чистое заимствование.
Примечание: из-за округления итоговые значения могут отличаться от суммы соответствующих величин.
Источник: Банк России.
|
ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ПРОГНОЗА БАНКА РОССИИ В РАМКАХ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ СЦЕНАРИЕВ
(прирост в % к предыдущему году, если не указано иное)
|
Табл. 3
|
|
2018 (факт)
|
Высокие цены на нефть
|
Рисковый
|
|||||||
|
2019
|
2020
|
2021
|
2022
|
2019
|
2020
|
2021
|
2022
|
||
|
Цена на нефть марки Urals, средняя за год, долл. США за баррель
|
69,8
|
63
|
65
|
75
|
75
|
63
|
25
|
31
|
35
|
|
Инфляция, в % декабрь к декабрю предыдущего года
|
4,3
|
3,2 - 3,7
|
3,5 - 4,0
|
4,0
|
4,0
|
3,2 - 3,7
|
6,5 - 8,0
|
3,0 - 4,0
|
3,0 - 4,0
|
|
Инфляция, в среднем за год, в % к предыдущему году
|
2,9
|
4,5 - 4,6
|
3,1 - 3,5
|
4,0
|
4,0
|
4,5 - 4,6
|
6,0 - 7,5
|
4,0 - 5,0
|
3,0 - 4,0
|
|
Валовой внутренний продукт
|
2,3
|
0,8 - 1,3
|
2,0 - 2,5
|
2,0 - 3,0
|
2,0 - 3,0
|
0,8 - 1,3
|
-(1,5 - 2,0)
|
1,0 - 2,0
|
3,5 - 4,5
|
|
Расходы на конечное потребление
|
1,8
|
1,3 - 1,8
|
2,0 - 2,5
|
1,8 - 2,3
|
1,8 - 2,3
|
1,3 - 1,8
|
-(1,3 - 1,8)
|
2,3 - 2,8
|
3,5 - 4,0
|
|
- домашних хозяйств
|
2,3
|
1,5 - 2,0
|
2,3 - 2,8
|
2,0 - 2,5
|
2,0 - 2,5
|
1,5 - 2,0
|
-(1,5 - 2,0)
|
2,7 - 3,2
|
4,0 - 4,5
|
|
Валовое накопление
|
0,8
|
0,5 - 1,5
|
4,5 - 5,5
|
4,0 - 5,0
|
2,5 - 3,5
|
0,5 - 1,5
|
-(14 - 15)
|
1,0 - 2,0
|
8,0 - 9,0
|
|
- основного капитала
|
2,9
|
0,0 - 1,0
|
3,5 - 4,5
|
4,0 - 5,0
|
2,5 - 3,5
|
0,0 - 1,0
|
-(5,5 - 6,5)
|
1,0 - 2,0
|
8,0 - 9,0
|
|
Экспорт
|
5,5
|
-(1,3 - 1,8)
|
2,7 - 3,2
|
2,7 - 3,2
|
2,5 - 3,0
|
-(1,3 - 1,8)
|
0 - 0,5
|
-(0,8 - 1,3)
|
1,5 - 2,0
|
|
Импорт
|
2,7
|
0,0 - 0,5
|
3,3 - 3,8
|
4,0 - 4,5
|
2,5 - 3,0
|
0,0 - 0,5
|
-(12,5 - 13,0)
|
2,3 - 2,8
|
4,7 - 5,2
|
|
Денежная масса в национальном определении
|
11,0
|
8 - 11
|
8 - 13
|
8 - 13
|
8 - 13
|
8 - 11
|
2 - 7
|
3 - 8
|
4 - 9
|
|
Требования банковской системы к экономике в рублях и иностранной валюте <*>
|
11,5
|
8 - 11
|
7 - 12
|
7 - 12
|
7 - 12
|
8 - 11
|
6 - 11
|
4 - 9
|
8 - 13
|
|
- к организациям, прирост в % за год
|
8,4
|
5 - 8
|
6 - 10
|
6 - 10
|
6 - 10
|
5 - 8
|
10 - 15
|
3 - 8
|
7 - 12
|
|
- к населению, прирост в % за год
|
22,0
|
17 - 20
|
11 - 16
|
10 - 15
|
10 - 15
|
17 - 20
|
-(5) - 2
|
7 - 11
|
9 - 14
|
--------------------------------
<*> Под требованиями банковской системы к экономике подразумеваются все требования банковской системы к нефинансовым и финансовым организациям и населению в валюте Российской Федерации, иностранной валюте и драгоценных металлах, включая предоставленные кредиты (в том числе просроченную задолженность), просроченные проценты по кредитам, вложения кредитных организаций в долговые и долевые ценные бумаги и векселя, а также прочие формы участия в капитале нефинансовых и финансовых организаций и прочую дебиторскую задолженность по расчетным операциям с нефинансовыми и финансовыми организациями и населением.
Источник: Банк России.
|
ПОКАЗАТЕЛИ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА РОССИИ В РАМКАХ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ СЦЕНАРИЕВ <*>
(млрд долл. США)
|
Табл. 4
|
|
2018 (факт)
|
Высокие цены на нефть
|
Рисковый
|
|||||||
|
2019
|
2020
|
2021
|
2022
|
2019
|
2020
|
2021
|
2022
|
||
|
Счет текущих операций
|
113
|
75
|
80
|
108
|
101
|
75
|
12
|
4
|
1
|
|
Торговый баланс
|
194
|
162
|
169
|
199
|
200
|
162
|
59
|
63
|
65
|
|
Экспорт
|
443
|
412
|
433
|
484
|
503
|
412
|
236
|
262
|
284
|
|
Импорт
|
249
|
250
|
264
|
284
|
303
|
250
|
177
|
199
|
219
|
|
Баланс услуг
|
-30
|
-33
|
-36
|
-36
|
-42
|
-33
|
-15
|
-26
|
-32
|
|
Экспорт
|
65
|
63
|
66
|
74
|
75
|
63
|
58
|
60
|
63
|
|
Импорт
|
95
|
97
|
102
|
110
|
118
|
97
|
73
|
86
|
94
|
|
Баланс первичных и вторичных доходов
|
-51
|
-53
|
-53
|
-55
|
-56
|
-53
|
-32
|
-33
|
-33
|
|
Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом
|
112
|
75
|
80
|
108
|
101
|
75
|
12
|
4
|
1
|
|
Финансовый счет (кроме резервных активов)
|
77
|
14
|
18
|
24
|
29
|
14
|
50
|
30
|
16
|
|
Сектор государственного управления и центральный банк
|
9
|
-23
|
-6
|
-6
|
-6
|
-23
|
10
|
0
|
0
|
|
Частный сектор
|
68
|
37
|
25
|
30
|
35
|
37
|
40
|
30
|
16
|
|
Чистые ошибки и пропуски
|
2
|
3
|
0
|
0
|
0
|
3
|
0
|
0
|
0
|
|
Изменение валютных резервов
("+" - рост, "-" - снижение)
|
38
|
63
|
62
|
84
|
72
|
63
|
-38
|
-26
|
-15
|
--------------------------------
<*> В знаках шестого издания "Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции" (РПБ6). В финансовом счете "+" - чистое кредитование, "-" - чистое заимствование.
Примечание: из-за округления итоговые значения могут отличаться от суммы соответствующих величин.
Источник: Банк России.
