3. Основные факторы, определявшие развитие рынка ценных бумаг в 1991 - 1995 годах
3. Основные факторы, определявшие развитие рынка ценных
бумаг в 1991 - 1995 годах 
К основным факторам, определявшим развитие рынка ценных бумаг в 1991 - 1995 годах, относятся:
а) масштабная приватизация и связанные с ней:
выпуск приватизационных чеков как свободно обращающихся предъявительских ценных бумаг;
выпуск в обращение акций приватизированных предприятий;
б) развитие практики финансирования дефицитов федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации за счет выпуска ценных бумаг, а также реструктуризация внутреннего валютного долга на основе выпуска ценных бумаг;
в) кризис неплатежей и появление в связи с дефицитом в обращении финансовых ресурсов специфических финансовых инструментов - казначейских обязательств, налоговых освобождений и векселей;
г) выпуск ценных бумаг и их суррогатов новыми коммерческими структурами, включая нелицензированные финансовые компании;
д) постепенное открытие доступа эмитируемым в Российской Федерации ценным бумагам на международные рынки капиталов.
