2.8. Финансовая сбалансированность базового варианта прогноза
2.8. Финансовая сбалансированность базового
варианта прогноза 
В базовом варианте прогноза уменьшение стоимостных объемов экспорта, связанное со снижением цен на нефть, на фоне некоторого роста спроса на импорт приведет к ухудшению профицита торгового баланса, который сократится со 195 млрд. долларов США в 2014 году до 165 млрд. долларов США в 2017 году. В этих условиях профицит счета текущих операций сократится с 61 млрд. долларов США до 18 млрд. долларов США к концу прогнозного периода. При этом будет происходить ежегодное незначительное ослабление национальной валюты, которое будет поддерживать сальдо в области положительных значений.
Основной сценарий предполагает, что снижение поступлений по текущему счету и нормализация делового климата внутри страны приведут к постепенному сокращению оттока капитала в 2015 году до 50 млрд. долларов США, а в 2017 году чистый отток капитала из страны снизится до уровня 20 млрд. долларов США.
Платежный баланс Российской Федерации
(млрд. долларов США)
|
2012 г.
|
2013 г.
|
2014 г.
|
2015 г.
|
2016 г.
|
2017 г.
|
|
|
Счет текущих операций
|
72
|
34
|
61
|
38
|
28
|
18
|
|
Баланс товаров
|
192
|
182
|
195
|
170
|
167
|
165
|
|
Экспорт товаров
|
528
|
523
|
512
|
495
|
499
|
508
|
|
Импорт товаров
|
-336
|
-341
|
-317
|
-325
|
-331
|
-342
|
|
Баланс услуг
|
-46
|
-58
|
-54
|
-55
|
-57
|
-62
|
|
Баланс доходов и текущих трансфертов
|
-74
|
-90
|
-80
|
-76
|
-82
|
-85
|
|
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами
|
-42,0
|
-56
|
-107
|
-51
|
-28
|
-18
|
|
Сектор государственного управления и органы денежно-кредитного регулирования
|
18
|
5
|
-8
|
-1
|
2
|
2
|
|
Чистый приток капитала в частный сектор
|
-55
|
-61
|
-100
|
-50
|
-30
|
-20
|
|
Изменение валютных резервов
('+' - снижение, '-' - рост)
|
-30
|
22
|
46
|
12
|
0
|
0
|
В условиях сокращения экспортных доходов продолжится тенденция ослабления рубля в реальном выражении, при этом она существенно замедлится. После ожидаемого снижения реального эффективного курса на 3,5% в 2014 году за период 2015 - 2017 гг. курс снизится еще на 1,6 процента.
Основным каналом поступления денег в экономику будет увеличение валового кредита банкам со стороны регулятора (с 5 трлн. рублей по состоянию на начало текущего года до 7,3 трлн. рублей на начало 2015 года и до 10,3 трлн. рублей на конец 2017 года). При этом будет повышаться роль процентной ставки в регулировании Банком России ликвидности в экономике, которая начнет снижаться с первого квартала 2015 года по мере снижения инфляционного давления.
Прирост денежной массы в национальном определении (денежного агрегата М2) прогнозируется в 2014 году на уровне 6 - 8 процентов. В последующие годы с учетом динамики спроса на деньги темпы прироста денежной массы по базовому варианту повысятся: в 2015 году - до 7 - 9%, в 2016 году - до 8 - 10% и в 2017 году - до 9 - 11 процентов. Такая динамика денежной массы в среднесрочной перспективе будет соответствовать росту спроса на деньги и не будет оказывать давления на динамику потребительских цен.
Для подавляющего большинства кредитных организаций, включая крупнейшие, при сохраняющихся и даже нарастающих барьерах на мировых рынках капитала в условиях применяемого к России санкционного давления основным источником фондирования кроме ресурсов органов денежно-кредитного регулирования будут оставаться депозиты населения. Темпы прироста депозитов домашних хозяйств возрастут с ожидаемых в текущем году 6 - 8% до 8 - 12% в 2015 - 2017 годах.
Темпы прироста кредитования нефинансовых организаций и населения будут снижаться: с 16 - 17% в текущем году до 11 - 13% в 2017 году. При этом темпы прироста кредитования физических лиц, которые в текущем году составят около 16%, в дальнейшем сократятся и по базовому варианту составят 13 - 15% в 2015 году, 11 - 13% в 2016 году и около 11% в 2017 году. Прирост темпов кредитования нефинансовых организаций прогнозируется в текущем году на уровне 16 - 17%, в 2015 году - около 15%, в 2016 - 2017 гг. - 12 - 13 процентов.
Показатели денежного сектора
|
2011 г.
|
2012 г.
|
2013 г.
|
2014 г.
|
2015 г.
|
2016 г.
|
2017 г.
|
|
|
Денежная масса, %
|
22,3
|
11,9
|
14,6
|
6 - 8
|
7 - 9
|
8 - 10
|
9 - 11
|
|
Кредиты нефинансовым организациям и населению, %
|
28,2
|
19,1
|
17,1
|
16,3
|
14,7
|
12,5
|
12,1
|
|
Реальный эффективный курс рубля, %
|
4,7
|
2,4
|
1,2
|
-3,5
|
0,4
|
-1,3
|
-0,7
|
